I 1930'erne bliver jazzguitaristen Emmet Ray hyldet som en af de bedste musikere, der nogensinde har håndteret et gribebræt, kun overgået af den legendariske Django Reinhardt. Men trods den store lidenskab og følsomhed, han udviser i sit spil, er Emmet som privatperson et rigtigt dumt svin. Før han blev rig og berømt, levede han af at være alfons.

Da en tarverlig tv-direktør tilbyder Wayne og Garth en fed kontrakt om at få udsendt deres sene kalbel-tv show på hans netværk, kan de to venner næppe tro deres lykke ("No Way". WAY!). Men de opdager hurtigt, at vejen fra kælderen til de store penge er brolagt med farer, fristelser og vilde party-muligheder. Kan Wayne vinde rockgudinden Cassandras hjerte? Vil Garth få lov at duske sin drømmesild i doughnut shoppen?

Det er bare for godt til at være sandt! Wayne og Garth er tilbage i den film, der er blevet ventet længst på siden Waynes World - Waynes Wolrd 2! Efter at have opnået en gudelignende status som personligheder på aften-TV, står Wayne (Mike Myers) nu ansigt til ansigt med det spørgsmål, der har naget menneskeheden i århundreder: Er der et liv efter kabel-TV? Wayne får sit svar i en drøm i hvilken en meget berømt rockstjerne siger, " Arranger en rockkoncert, så kommer de". Så Wayne og Garth (Dana Carvey) præsenterer "Waynestock". Men først skal Wayne redde sin kæreste, Cassandra (Tia Carrere), fra en skummel pladeproducent (Christopher Walken), mens Garth kæmper med supersilden Honey Hornées (Kim Bassinger) tilnærmelser. Party on!