Slavni dijamant zvan Pink Panther ponovno je ukraden, ovaj put iz nacionalnog muzeja u Lugašu. Lopov pobjegne čuvarima muzeja, no ostavlja podsjetnicu: bijelu rukavicu sa zlatno izvezenim monogramom 'P'. Istragu vodi pukovnik Sharki iz tajne policije, no šah od Lugaša zahtjeva da se pozove i inspektor Jacques Clouseau, koji je trenutno suspendiran sa svog posla u Francuskoj. On je uvjeren da se iza pljačke krije slavni Fantom.

Poznati skupocjeni dijamant Pink Panther ponovno je ukraden. Taj slučaj uspješno može riješiti jedino inspektor Clouseau (P. Sellers). On slijedi tragove u drugu državu, ali pritom nestane zrakoplov kojim je putovao. Svi su zabrinuti jer nitko ne zna što se s njim dogodilo, jedino je inspektor Dreyfuss (H. Lom) presretan što je Clouseau napokon mrtav. Novinarka Marie Jouvet (J. Lumley) pokreće niz intervjua s njegovim bivšim suradnicima i poznanicima kako bi gledateljima otkrila nešto više o tome kakva je osoba bio i u čemu je bila tajna njegovog uspjeha.