É Halloween em 1997, e também a última noite na escola para dois adolescentes skatistas, que vão deixar para trás a fase escolar e adentrar na famosa fase adulta. Mas, para um deles, Corey, alguns assuntos do passado ainda precisam ser resolvidos envolvendo um velho conhecido da infância. Para isso, os dois vão embarcar em uma viagem apavorante através de suas memórias, sonhos e medos.

Freddy Krueger, o carniceiro de Springwood, matou dezenas de crianças até que foi queimado vivo. No entanto, voltava através dos sonhos até que o condenaram ao esquecimento. Para se vingar, Freddy trouxe do Inferno Jason Voorhees para retomar a carnificina em Elm Street e todos pensarem que Freddy voltou. Mas o seu plano não corre bem e ambos se tornam rivais numa cidade pequena demais para dois vilões.