苏珊的妈妈达瑞斯总是很忙，没有时间陪她。即使是在感恩节，她仍旧在组织欢乐游行的工作。可是意外发生了，游行队伍中扮演圣诞老人的那位老人竟然在游行前喝醉了，于是达瑞斯就找了一个看上去很和蔼的老人临时替代，可是让她吃惊的是，这位老人竟然在游行结束之后竟然坚持说自己就是圣诞老人。达瑞斯和她女儿都认为这位老人精神上有点问题，可是在一次意外中，苏珊发现这位老人真的有点与众不同……

故事是从伍迪一行玩具到邦妮家后（邦妮就是在《玩具总动员3》中最后从安迪手中接手了伍迪他们的小妹纸）认识新朋友开始，描绘了在圣诞节之后，孩子们正在玩耍的时候，伍迪和巴斯等玩具们将面对新的英雄玩具们，但其实这些新人们都是危险人物……

平安夜，圣诞老人（爱德华·阿斯纳 Edward Asner 饰）来到一家孤儿院给无家可归的孩子们送圣诞礼物。然而一个淘气的小婴孩不小心爬进了圣诞老人的玩具袋子里，居然被圣诞老人带回了北极。仁慈的圣诞老人收留了这个意外的小访客，并在小精灵们的帮助下，一同抚养他长大成人。可随着年龄的增长，渐渐成年的他（威尔·法瑞尔 Will Ferrell 饰）长得却比其他精灵们大出三倍之多，大家由此给他取了个绰号“大个巴迪”。偶然间，巴迪得知自己并非精灵种族而是人类。于是巴迪踏上了前赴纽约寻找家人的旅程。终于，巴迪找到了失散已久的生父沃尔特（詹姆斯·凯恩 James Caan 饰）和素未蒙面的新家人。可正在筹划圣诞图书而忙得不可开交的沃尔特，并不知道儿子巴迪的存在。面对陌生的现实世界以及冷漠的人情世故，巴迪显得有些举足无措。马上又是圣诞节了，巴迪决定用自己的方式，给他的新家人以及整个世界一份最惊奇的圣诞礼物。

Caroline 和 Lloyd 是一对已婚夫妻，他们总是互相挑衅，用言辞刻薄地攻击对方。他们如此痴迷于互相诋毁，以至于哪怕枪口对准了他们也没有停止。持枪的人是一名名叫 Gus 的逃犯，他想将这对夫妻绑架并拿来作为逃跑的保险，计划在他们的家中躲藏一段时间。但是，他没有料到他们的不停争吵会让他提前疯掉，因此他被迫充当调解员的角色，以保持自己的心理健康。更糟糕的是，他发现他劫持了这对夫妻，而那天晚上正好是他们的圣诞派对，客人们已经在路上了。他不想让 Lloyd 和 Caroline 没有照顾，于是假扮成他们的婚姻顾问去参加这个派对。这自然会导致一系列喜剧混乱，作为人质危机和夫妻关系的紧张程度正朝着它们不可避免的结局发展。

斯科特（蒂姆·艾伦 Tim Allen 饰）拥有一段失败的婚姻，离婚之后，儿子查理（艾力克·洛伊德 Eric Lloyd 饰）跟着母亲劳拉（温迪·古逊 Wendy Crewson 饰）生活。探视日很快就到了，斯科特兴致勃勃的准备去享受和儿子之间相处的短暂时光，但正当他准备出门之时，却发现有一个人在他家的屋顶上鬼鬼祟祟的不知道干着什么。斯科特一声大喝吓得屋顶上的人跌落下来，这时斯科特才震惊的发现，这个人居然是圣诞老人。 斯科特令圣诞老人无法工作，为了赎罪，他只能代替他成为新的圣诞老人，就这样，和查理一起，斯科特来到了圣诞老人的大本营，在这里，斯科特必须学习如何成为一名合格的圣诞老人。

　剧情描述玩具大亨临终时将庞大的玩具王国交给严肃的哥哥厉南将军接管，而非交给满脑子怪异奇想的顽童弟弟乐士。厉南将玩具兵改造成杀人武器，但是被乐士利用他的神奇玩具化解了危机。全片的视觉效果相当出色，某些场面利用特技制造出奇妙的幻象，可惜编导的野心太大而弄巧成拙。