נינה היא בלרינה של להקת הבלט של ניו יורק אשר חייה, כמו זה של כל עמיתיה, חגים אך ורק מסביב לריקוד. היא חיה עם אמה אריקה, בלרינה לשעבר, אשר תומכת בהישגיות של בתה ללא עוררין. כאשר המנהל האמנותי תומאס לירוי מחליט להחליף את הפרימה בלרינה בת מקינטייר לקראת הפקה חדשה של "אגם הברבורים", נינה היא בחירתו הראשונה. אבל לנינה יש מתחרה, רקדנית חדשה, לילי המשאירה רושם רב אצל לירוי. הבלט דורש מהרקדנית הראשית יכולת לשחק גם את הברבור הלבן עם תמימות וחן, ואת הברבור השחור, המייצג את הפיתוי והחושניות. נינה מושלמת בתפקיד הברבור הלבן, אבל לילי מתגלה כהתגלמות הברבור השחור. בעוד שתי הבחורות מפתחות יחסי מורכבים של ידידות ותחרותיות, נינה מגלה את הצד האפל באישיותה בצורה שיכולה להפיל עליה חורבן והרס.
במסגרת חגיגות קוקו שאנל, גם יאן קונן (דוברמן) תורם את חלקו עם דרמה על ההיכרות המחשמלת בין המעצבת המהפכנית למוזיקאי הרוסי המהפכני לא פחות, איגור סטרווינסקי. ב-1913, קוקו בדרך לבצע שינוי רדיקלי באופנת הנשים, כשסטרווינסקי מנסה לעשות דבר דומה בתחומו, עם יצירתו פולחן האביב. הקהל הפריזאי שורק לו שריקות בוז על המודרניזם הבוטה, והוא חוזר לרוסיה. בשנת 1920, סטרווינסקי הוא פליט מהמהפכה הבולשביקית וקוקו מתאבלת על בן זוגה המת. השניים נפגשים שוב. אנה מוגלאליס (רומן קרימינלי) היא קוקו ומדס מיקלסן (Valhalla Rising) הוא איגור.