Ekipu civilnih ronilaca koji rade na "Deepcoru," prototipu podvodnog staništa za potrebe vađenja nafte, protiv njihove volje uposli američka mornarica, u pokušaju da pronađe i spasi nastradalu nuklearnu podmornicu.
Kapetan Greetham (E. Fox) i admiral Hood (L. Olivier) ispituju kapetana Williama Bligha (A. Hopkins) na suđenju u kojem on pokušava objasniti koji su događaji doveli do gubitka komande na brodu 'Bounty'. Kapetan Bligh okupio je posadu i krenuo na putovanje brodom prema Tahitiju kako bi donio mladice hljebovca. Na brodu je i njegov prijatelj, mlad i ambiciozan Christian Fletcher (Mel Gibson). Kako bi dobio na vremenu, Bligh odluči oploviti oko Rta Horna, rutom koja je nesigurna i nepoznata. Posada jedva preživi taj pothvat, što samo povećava napetost i nezadovoljstvo zbog Blighovog izuzetno okrutnog nametanja discipline. Kad napokon stignu na otok, rajska atmosfera briše sjećanje na sve sukobe i probleme. Fletcher se zaljubi i upušta u strastvenu ljubavnu vezu s tahićanskom princezom, što još više uništava disciplinu i razara prijateljstvo između njega i kapetana Bligha.
Mučeni glađu i žeđu, stari gusarski kapetan Thomas Bartholomew zvan Crveni (W. Matthau) i njegov pomoćnik, mladi Francuz Jean-Baptiste nadimkom Žabac (C. Campion), već danima na trošnoj splavi plutaju morem. Kad u daljini ugledaju bijelo jedro broda, ponadaju se da su konačno spašeni. Nakon što se popnu na palubu broda, shvate da je riječ o španjolskom jedrenjaku kojim zapovijeda podli Don Alphonso de la Torré (D. Thomas). Uskoro doznaju da jedrenjak u Maracaibo prevozi basnoslovno zlatno asteško prijestolje, ali i da je među putnicima privlačna María-Dolores de la Calde (C. Lewis), kći guvernera Maracaiba u koju se Žabac zaljubi.
Kada Žutobradi pobjegne sazna da mu je žena zaboravila spomenuti kako ima sina. Sin već ima 20 godina i intelektualac je. Britanska mornarica, Žutobradi, njegov sin i članovi stare Žutobradove posade, svi kreću u potragu za blagom.
Morski biolozi ispod površine pripremaju teren za smještaj raketa. Scarpelli (Nia Peeples) želi podrobnije istražiti podvodne hridi te obavještava dr. Geldera (Marius Weyers) kako bi trebalo obavijstiti mornaricu o mogućim opasnostima. No, dr. Gelder ne želi ostati bez fundacije te nastavlja s uništavanjem podvodne špilje. Nakon što stvore otvor u špilju, odluče je istražiti podvodnim senzorima, no ubrzo ih izgube pri prvim skeniranjima. Nakon što su krenuli u potragu za senzorom, iznenada ih napadne razbješnjela neman.