Bastian tentokrát nebojuje s rozprávkovými stvoreniami, ale so skupinou chuligánov na jeho novej škole. Tí sa zmocnia kúzelnej knihy s rozprávkovým Nekonečným príbehom. Keď odhalia jej moc, začnú zlomyseľne prinášať zmätok do ríše Fantázie aj do skutočného sveta. V ríši Fantázie povie mladá cisárovná Bastienovi, aby znovu získal knihu, lebo inak ich zem zanikne. Bastien sa preto pomocou zázračného Orina vráti späť domov. Nechtiac sa s ním však vráti aj niekoľko obyvateľov ríše Fantázie.