Радња филма смештена је у заводљиво време, време које је потресао један од највећих скандала у америчкој нацији. Америчка превара говори о „човеку од поверења“, Ирвингу Росенфелду, који је заједно са својим лукавим партнером Британцем и љубавницом присиљен да ради за бившег ФБИ агента, Ричија ДиМасоа. ДиМасо их уводи у свет богатих брокера и мафијаша, свет страшан и суров, колико и очаравајући. У замршеним односима, Ирвинова непредвидива жена могла би да буде особа која ће повући конце и све срушити. Америчка превара је филм који је дефиниција свог жанра, базиран на сировим емоцијама и улозима на живот и смрт.

Кад ситни мађионичар Оскар Дигс превише пута изведе исту превару, завршава у живописној земљи Оз, где некако мора да се претвори у великог и моћног чаробњака, а можда и у мало бољег човека.