Em Elm Street, um grupo de adolescentes partilha o mesmo sonho: um homem com uma camisola vermelha e verde às riscas, com um velho chapéu a tentar esconder uma cara desfigurada e uma luva com lâminas na mão direita. E todos ouvem a mesma voz assustadora... um por um, os amigos são aterrorizados nos seus sonhos, onde esta presença dita as regras. Quando acontece uma morte violenta, eles percebem que o que acontece nos sonhos torna-se realidade.

Há três anos, Donna (BRITTANY SNOW Todas Contra John) assistiu horrorizada a um predador obcecado (JOHNATHON SCHAECH The Wonders - O Sonho Não Acabou) matar sua família. Hoje é a noite de seu baile de formatura e, apesar de estar perturbada pelo passado, Donna está animada para celebrar seu futuro com seus amigos. O que ela não sabe é que o perturbado psicopata escapou do hospício. Ele voltou para caçá-la, decidido a matar qualquer um que se coloque em seu caminho. À medida que a noite avança, a pergunta que importa não é quem será a rainha do baile, mas sim quem sobreviverá à fúria do assassino.

Michael Griffin é um assassino invisível que se tornou um criminoso insano como resultado de um soro experimental de invisibilidade que está deixando-o louco enquanto o leva a uma morte lenta e dolorosa. Maggie Dalton, uma bela e brilhante pesquisadora bióloga é a única pessoa que pode mantê-lo vivo, mas quando o governo a usa como isca para atrair Griffin, ela tem que contar com a ajuda de Frank Turner, um detetive de homicídios de Seattle para protegê-la. Enquanto Griffin fica ainda mais perigoso e fora de controle, Turner só tem uma chance para manter Maggie viva: ele deve tomar o soro da invisibilidade e se tornar um homem sem sombra