כאשר ג'רי חש עצב רב על שעליו לחכות עוד שנה שלמה כדי לראות שוב את "מפצח האגוזים", מתחולל קסם, וג'רי הופך להיות מלך העכברים. באותו זמן, מלך החתולים מנסה להשמיד את ג'רי ולכך שולח את עבדו הנאמן טים... (סליחה, טום) כאשר מלך החתולים חוטף את הבלרינה, על ג'רי להצילה מידו האכזרית של מלך החתולים. סרט חדש ונחמד, שכולו מחווה יוצאת מן הכלל ל-"מפצח האגוזים" האגדי.
עלילת הסרט מגוללת את סיפורו ה"אמיתי" של אלפרד מתיו ינקוביק, הידוע בשם הבמה וירד אל ינקוביק; החל מהתעניינותו לראשונה באקורדיון, חשיפתו על ידי ד"ר דמנטו, התמיכה לה זכה ממדונה והגעתו לשיא התהילה.
צ"ארלי פרייס (ג'ואל אדגרטון) מתמודד מול הסגירה של מפעל הנעליים של משפחתו במשך דורות. בדיוק כשהוא מרגיש שהכל אבוד, הוא פוגש את לולה כוכבת צעקנית וטרנסווסטיט. לולה חושקת במגפיים מוזרות לעצמה ולעמיתיה, מה שמעניק פיסת תקווה למפעל ולעובדיו!