O livreiro judeu Guido é um homem alegre, inventivo e apaixonado pela vida. Quando a ascensão do Facismo e a entrada de Itália na Segunda Guerra Mundial destroem a sua vida, levando-o a conhecer o racismo e o medo, ele cria uma realidade alternativa que conta ao seu filho pequeno, a fim de o poupar da dureza da realidade.

Na Paris dos anos 50, Pascal (Pascal Lamorisse), um jovem menino francês, encontra um grande balão vermelho enroscado num poste de luz e decide libertá-lo. O balão aparentemente com vida própria segue um menino pelas ruas de Paris. Inicia-se uma forte ligação entre o garoto e o balão, que passeiam e brincam juntos pelas ruas da cidade. Eles fogem de um grupo de meninos da idade de Pascal que querem destruir o lindo Balão Vermelho.

«Nunca o molhes. Mantém-no afastado da luz forte. E o mais importante: por muito que ele peça, nunca - mas nunca - lhe dês de comer depois da meia noite.» Estas são as instruções misteriosas com que veio o novo animal de estimação de Billy Peltzer.

Na pequena cidade do interior americano vive a jovem Pollyana, uma pequena órfã que ilumina a vida de todos que a conhecem. Sua tia Polly, preocupada com aparências, política e posses, tem problemas em aceitar a alegria da sobrinha. Somente quando a cidade quase perde a sua habitante mais querida é que tia Polly entende a importância do amor e da esperança.

Frank Bannister (Michael J. Fox) é um médium charlatão que consegue "limpar" casas pelo fato de estar associado aos fantasmas que as assustam. Ele se vê de repente envolvido em combater o fantasma de um "serial killer", que voltou para continuar matando e quebrar todos os recordes de assassinatos existentes.

Jenna (Keri Russell) trabalha como garçonete e sonha em juntar dinheiro suficiente para que possa largar Earl (Jeremy Sisto), seu marido prepotente e controlador. Ela possui o dom de fazer tortas especiais, as quais são inspiradas pelos problemas e circunstâncias de sua vida. Entretanto uma gravidez inesperada muda seus planos, fazendo com que ela se fortaleça ao decidir escrever cartas para o bebê que espera.

Estas criaturas anamórficas, devoradoras de homens, estão de novo a agitar os acontecimentos na pequena e poeirenta cidade de Perfection, Nevada - e o destemido sobrevivente Burt Gummer é a única solução para o que há de mais recente em evolução! Ajudado por um casal de jovens empresários locais, Burt aplica os seus impressionantes conhecimentos de armamento contra a mais recente e mortífera geração de Graboids. Se Burt e os seus novos companheiros não conseguirem descobrir uma forma de os derrubar, as criaturas que colocaram Perection no mapa irão varrê-la da face da Terra.