Obitelj ostarjelih zabavljača okuplja se svake godine na američki državni blagdan Dan zahvalnosti. To je prigoda da se učine rezimei njihovih isprepletenih života i sudbina, a i da se razviju novi odnosi. I tako Hannah (M. Farrow), bivša supruga hipohondra Mickeya (W. Allen), ne sluti da će se na taj dan njezin novi suprug Elliot (M. Caine) zaljubiti u njezinu sestru, bivšu alkoholičarku Lee (B. Hershey), i da sestra Holly (D. Wiest) nema većih šansi u svojim glumačkim aspiracijama. Istodobno, Hannin bivši muž Mickey ulazi u najkritičniju fazu svoje hipohondrije. No, ovaj put je možda doista bolestan...
Groteskno unakaženi skladatelj poznat kao "Fantom" progoni parišku opernu kuću, gdje potajno dotjeruje Christine Daae za opernu divu. Namamivši je u svoju podzemnu jazbinu, Fantom izjavljuje svoju ljubav. No, Christine voli Raoula de Chagnyja i planira pobjeći s njim. Kad Fantom to sazna, otima Christine.