Лепа љубитељка дијаманата Ванда у Лондон доводи свог тајног љубавника Ота како би јој помогао да украде баснословно вредну колекцију дијаманата. Заједно са дечком Џорџом и пријатељем Кеном, Ванда успешно изводи пљачку, али жели да задржи плен само за себе па цинкари Џорџа полицији, не знајући да је он већ пребацио дијаманте на тајну локацију. Да би се приближила Џорџу, Ванда се додворава његовом адвокату Арчију да би овај наговорио Џорџа да му открије где су дијаманти.

Славни дијамант зван Пинк Пантер поновно је украден, овај пут из националног музеја у Лугашу. Лопов бежи чуварима музеја, али оставља посетницу: белу рукавицу са златно извезеним монограмом “П”. Истрагу води пуковник Шарки из тајне полиције, но шах од Лугаша захтева да се позове и инспектор Клузо који је тренутно суспендован са свог посла у Француској. Он је уверен да се иза пљачке крије славни Фантом.