При все че Спасителна лодка рядко се споменава сред най-добрите филми на Алфред Хичкок, тази драма заслужава повече признание от полученото от познавачите, които фаворизират Психо или Север-северозапад. Малцина режисьори са дръзвали да приемат предизвикателството да създадат цял филм само в малка лодка насред Атлантическия океан. Действието, доколкото може да се говори за такова, е ограничено върху съвсем малко пространство. Актьорите няма накъде да се движат, както няма и впечатляващи интериори или пейзажи. Всъщност подобен филм е обезсърчаваща провокация за всеки режисьор. И точно тук е най-интересното: самият Хичкок измисля идеята. Той я разказва на писателя Джон Стайнбек, който създава гръбнака на сюжета, преди работата да бъде поета от сценариста Джо Суърлинг. Хичкок избира актьорите, водени от Талула Банкхед - чувствителна актриса, известна със студената си игра.
Роло решава да се ожени за своята любима Бетси и да заминат на сватбено пътешествие в Хонолулу. Но планът му се оказва неуспешен, защото забравя да го съгласува с Бетси, която изненадващо му отказва да стане негова съпруга. Роло не се отказва и решава да замине сам за Хонолулу, но обърква кораба, с който ще пътува и така се оказва на "Навигаторът", който е собственост на бащата на Бетси. Тя пък от своя страна се качва на кораба, защото е решила да проследи баща си. Така двамата бивши влюбени се оказват заедно на борда без да подозират един за друг.
На връщане към пристанището си, в мъглата, подводница се сблъсква с голям товарен кораб и потъва на океанското дъно. В спасителната акция се включва малка експериментална подводница без чиято намеса е невъзможен достъпа на по-голямото спасително средство до потопената подводница. "Сива дама" - обозначение на подводна лодка, претърпяла бедствие.
Люк посреща приятеля си Мат и неговата приятелка Сузи, както и сестрата на Мат и Кати - бившето гадже на Люк, които идват да си починат като поплуват с лодката. Придружава ги опитният моряк Уорън. Докато плават лодката се натъква на скала, която пробива дъното й. Люк предлага да плуват до най-близкия остров, за да се спасят. Само Уорън отказва, като предупреждава останалите, че по тези места често атакуват големи бели акули. Останалите не се вслушват в съветите му и скоро се оказват в открито море, заобиколени от неприятен хищник.
Двама моряци обичат да се съревновават. Особено когато става въпрос за сърцето на някоя красавица. Но веднъж и двамата наистина се влюбват в едно и също момиче. Поставена да избира девойката избира единия от тях, а с приятелството им е свършено. До момента, в който става въпрос за живота на единия. Мъжът е заклещен в подводница дълбоко в океана и единственият, който може да му помогне е неговият стар приятел, който не се страхува да се гмурне в дълбините, рискувайки живота си, за да спаси другаря си.