Murakawa é um típico representante da Yakuza, um gângster violento, impiedoso e urbano, morador de Tóquio. Poucos poderiam imaginar, mas ele está cansado de seu estilo de vida. Uma oportunidade de mudança de ares, porém, acaba surgindo. Seus serviços são requisitados para dar reforço a um bando sediado na ilha de Okinawa, ao sul do arquipélago japonês. Nestes dois momentos da vida de Murakawa, entre a crueza do ambiente das grandes cidades e a impávida tranquilidade do mar, estão representadas as forças que lutam dentro do coração do homem.

No Japão, Anjo, um chefe da máfia Yakuza, desaparece com três milhões de yens. Os membros de sua gangue, liderados pelo masoquista Kakihara, iniciam uma busca, mas a agressividade de seus métodos sangrentos aborrece os membros de outra gangue Para complicar ainda mais, Kakihara contrata o misterioso matador Ichi, um assassino psicopata com uma infância obscura e secreta, que é controlado por um policial aposentado. Agora será provado para todos que o inferno realmente existe.

Tsukamoto Nakasome, um velho chefão da Yakuza rico e poderoso, é morto pelo “Rei dos Assassinos”, um vingador mascarado de identidade desconhecida determinado a exterminar os piores criminosos da face da terra. Porém, o rico homem de negócios havia deixado uma recompensa de 100 milhões de dólares como “Fundo de Vingança”, destinado àquele que matasse seu assassino. De olho na incrível recompensa, os maiores matadores profissionais do mundo começam a caçar o “Rei dos Assassinos”. Fred (Jet Li) um ex-soldado resolve tornar-se um assassino profissional e assim tentar receber a recompensa, mas para isso vai precisar a ajuda de um vigarista chamado Norman (Eric Tsang). Logo Fred irá descobrir que com tanto dinheiro envolvido, além de caçador, também irá se tornar alvo de uma violenta e impiedosa caçada.