Robert Angier a Alfred Borden spolu súťažili už od doby, kedy ako mladí čarodejníci začínali. Ich priateľská rivalita však skončila, keď Alfred prišiel s trikom, ktorý zanechal všetkých divákov vrátane Roberta v úžase. Ako dokázal niečo tak úžasného? Táto otázka Robertovi stále vŕta hlavou. Oveľa dôležitejšie však je, ako taký dokonalý trik napodobniť. Za každú cenu musí zistiť aké tajomstvo Alfred skrýva. Ide tu predsa o jeho prestíž.
Neúspešný tridsaťročný boxer Rocky Balboa pracuje ako vyberač dlhov pre miestneho úžerníka, boxuje v pokútnych zápasoch a neúspešne dvorí Adriane, plachej predavačke v obchode s drobnými zvieratami. V čase, keď Rockyho bývalý tréner vyhodí z telocvične, chystá sa vo Filadelfii boj o titul majstra sveta v ťažkej váhe. Pretože sa však vyzývateľ zranil a nemôže k zápasu nastúpiť, vyhlási obhajca titulu Apollo Creed, že bude boxovať s ktorýmkoľvek miestnym boxerom. Vyberie si Rockyho, pretože sa mu páči jeho prezývka Taliansky žrebec, sľubujúca dobrú publicitu.
Florence Carala je manželkou majetného podnikateľa Simona Caralu. Julien je milenec Florence a zároveň Simonov podriadený. Milenci spoločne naplánujú Simonovu vraždu, ktorej vykonávateľom má byť sám Julien. Všetko prebieha podľa plánu až do chvíle, keď sa im postaví do cesty osud. Julien, v snahe odstrániť zabudnutý usvedčujúci dôkaz z miesta činu, ostane uväznený v kabínke výťahu…
V zápase o titul majstra sveta v boxe, ktorým sme sa lúčili v predchádzajúcom filme, rozhodcovia ako víťaza určili Apolla, hoci spravodlivejšia by bola remíza. Tesne po zápase sú obaja súperi na ceste do nemocnice, a keďže Apollo sa necíti ako víťaz, v jeho plánoch už má pevné miesto odvetný zápas. Rocky (Sylvester Stallone) má však celkom iné ciele a výzvu na odvetu odmietne. Po prepustení z väznice sa chystá požiadať Adrian o ruku, kúpiť veľký dom a dať si od športového boxu na určitý čas odpočinok. No aj taký zlatý mešec, aký dostáva športovec za účasť v zápase o majstra sveta, má svoje dno. Rocky je na mizine a nezostáva mu nič iné, len prijať Apollovu výzvu a opäť vstúpiť do ringu. Tréning bude tvrdší, dlhší a náročnejší, pretože nasledujúci zápas bude pre Rockyho jeden z najťažších. Iný výsledok, než víťazstvo nad Rockym, si totiž Apollo ani nepripúšťa.
Pred tridsiatimi rokmi bol mužom bez budúcnosti. Mal však šťastie a dostal možnosť postaviť sa do boxerského ringu s úradujúcim šampiónom ťažkej váhy Apollom Creedom. Aj keď jeho šance na víťazstvo bola jedna k miliónu, vyhral. Jediné, čo chcel, bolo bojovať až do konca. Jeho odvaha a nezdolnosť v živote i v ringu inspirovala milióny ľudí. Každá sláva však raz pominie a Rocky Balboa, bývalý taliansky žrebec, teraz trávi večery rozprávaním starých historiek stálym návštevníkom svojej reštaurácie, pomenovanej po jeho žene, z ktorej predčasnej smrti je ešte stále zlomený. Jeho syn s ním nechce tráviť čas, pretože je príliš zamestnaný svojim vlastným životom. Čas a rany osudu Rockyho pokorili, otupili jeho päste a vzali mu všetko. Vo svojom srdci je však stále bojovníkom. Úradujúcim šampiónom ťažkej váhy je teraz Mason “The Line” Dixon, ktorý vyniká iba tým, ako jednoducho sa mu podarilo titul získať.
Konečne je z Rockyho boháč a môže si užívať spokojný a pohodlný život. Ale na obzore sa objavuje nové nebezpečenstvo. Svalovec Clubber Lang, ktorý drví svojich súperov na kašu, už dlhší čas sleduje Rockyho zápasy nenávistným pohľadom krvilačného zvieraťa. Rocky veľmi dobre tuší, že boj s Clubberom nemá význam a jeho výzvy ignoruje. Keď ho však Clubber verejne urazí, Rocky dvíha hodenú rukavicu. Boj sa skončí Rockyho blamážou, už v druhom kole ide k zemi, je ponížený a zosmiešnený. Na pomoc mu však prichádza jeho bývalý súper Apollo Creed a ponúkne mu svoje služby ako nový tréner. Adrian ho presvedčí, že traumy sa zbaví len tak, že znova nastúpi do ringu. Rocky musí všetkým dokázať, že najväčším šampiónom ringu je jedine on.