O filme "Pesadelo em Elm Street" vai completar 10 anos e uma das estrelas, Heather Langenkamp, fica assustada ao ouvir por telefone uma voz parecida com a de Freddy Krueger, o vilão do filme. Pouco tempo depois, o marido dela morre num acidente de carro, apresentando as famosas marcas da garra metálica de Freddy... Heather descobre então que Wes Craven, diretor do filme original, está a preparar um novo filme, onde irá voltar a interpretar Nancy. Poderá o vilão de ficção ter ganho vida própria?

Thomas Lewitt (Andrew Bryniarski) nasceu em um parto complicado, no chão de um abatedouro no Texas. Ele é salvo por Luda Mae Hewitt (Marietta Marich) e passa a ser criado também pelo xerife Hoyt (R. Lee Ermey), Montgomery (Terrence Evans) e Henrietta. Thomas tem uma vida violenta, repleta de abusos físicos e emocionais, o que o faz se tornar o assassino Leatherface ao crescer. Quando dois jovens a passeio com suas namoradas se perdem, ele se tornam suas primeiras vítimas.

Duas décadas atrás, Laurie Strode passou pela mais aterradora noite da sua vida quando o seu irmão Michael Myers, a perseguiu durante o Halloween. Laurie falseou a sua morte, mudou de identidade e manteve-se segura. Com o aproximar do vigésimo aniversario daquela macabra noite, Laurie é atormentada por pesadelos. E quando Michael ressurge, recusa-se a fugir, confrontando-o pela última vez.

Freddy Krueger está de volta para matar os três jovens que o derrotaram anteriormente, mas Kristen, que possui o poder de atrair outras pessoas nos seus sonhos, consegue transferir o seu poder para a amiga Alice antes da sua morte. É a oportunidade ideal para Freddy aproveitar o poder recém-adquirido de Alice para matar outras pessoas.

Ninguém acredita num mentiroso, mesmo quando ele está dizendo a verdade. Quando uma jovem mulher é assassinada, um grupo de estudantes do colégio local decide assustar os colegas, espalhando o rumor de que um assassino em série chamado "O Lobo" anda à solta. Ao descreverem as vítimas de "O Lobo", o objetivo dos estudantes é ver quantas pessoas conseguem convencer e se alguém descobre a mentira. Mas, quando as vítimas descritas começam a aparecer mortas, ninguém sabe onde acaba a mentira e começa a verdade.

Alguns anos após ter sobrevivido ao ataque de Freddy Krueger, Alice Johnson começa novamente a ter sonhos com o assassino. Desta vez, todavia, o alvo de Freddy não é Alice, mas o filho que ela carrega no ventre, e que o assassino dos sonhos planeia usar para nascer novamente e, assim, voltar a existir de novo no mundo real.