Elokuva sijoittuu 1930-luvulle Italiaan ja kertoo Gepettosta, joka on menettänyt poikansa ensimmäisessä maailmansodassa. Noin kymmenen vuotta myöhemmin hän nikkaroi itselleen puisen pojan, joka saa nimekseen Pinokkio.

Laulava poni unelmoi tähteydestä ja sinkoaakin hetkessä maineeseen muuntautuessaan säkenöiväksi yksisarviseksi – mutta julkkiksen elämä onkin sitten hurjaa menoa.