אדם (לי וואנדל) וד"ר לורנס גורדון מתעוררים בחדר חשוך ומוצאים עצמם כבולים לצינור בשני צידי חדר במרכז החדר גופת אדם המחזיק בידיו אקדח ורשמקול! שתי הודעות מוקלטות מגלות כי אשתו ובתו של גורדון נחטפו ויירצחו בשעה 6 בערבו של אותו יום... הדרך היחידה למנוע את הרצח הנורא היא - שגורדון ירצח את אדם לפני מועד זה... שניהם צריכים לשתף פעולה על מנת לגבור על מי ששבה אותם ולהציל את משפחתו של גורדון.
אחד מסרטי האימה המבריקים של כל הזמנים (שהוליד סדרה של שישה סרטי המשך נחותים). קבוצה של נערים בעיירה כל-אמריקאית נרדפת ע"י רוצח סדרתי, פרדי קרוגר שמו - שרת ביה"ס שנשרף חי ע"י הורים לאחר שתקף ילדים, ועתה הוא חוזר לרצוח מהעולם הבא. החידוש, לעומת סרטי אימה דומים כמו "ליל המסכות", היא העובדה שהרוצח תוקף את הנערים בחלומותיהם. הפתרון אם כך הוא לא לישון... הערה אירונית של קרייבן, מרצה לפילוסופיה בעברו, על תכונות החלום של הקולנוע, לפי תיאוריות פסיכואנליטיות.
ג'יגסו ממשיך את המשחק הבא שלו על קבוצה של קורבנות חסרי מזל, שננעלו והוכרחו להרוג אחד את השני, בזמן שהבלש אריק מאסון מנסה לחסל אותו - בחוסר ידיעה שהמשחק מתקרב היישר לכיוונו.
יחד עם המתלמדת החדשה שלו, אמנדה, ג'יגסו מצליח להימלט פעם נוספת מידי המשטרה. בעוד השוטרים סורקים את העיר ללא הפסקה בניסיון לאתר אותו, ד"ר לין דנלון וידידו ג'ף אינם יודעים שעוד זמן קצר ימצאו עצמם כקורבנות החדשים של המסור במשחקו החולני הבא... הסרט המותח והמטריד ביותר בסדרה עד כה, "המסור 3" ישאיר אתכם עם פה פעור.
ג'יגסו והמתלמדת שלו מתו. כששני סוכני אפ.בי.איי מגלים על מותה של קרי, הם יוצאים לעזור לסוכנת פרז לפתור את המשחק והתעלומה האחרונה שהשאיר אחריו "ג'יגסו".