Η ιστορία αφορά την Margo Channing μία ώριμη ηθοποιό της θεατρικής σκηνής που έχει αρχίσει να δείχνει την ηλικία της. Η ζωή της αλλάζει δραματικά καθώς εισβάλλει σ’ αυτήν μία θαυμάστρια η Eve Harrington την οποία της συστήνει η αγαπημένη φίλη της Margo, Karen. Η Margo προσλαμβάνει την Eve ως γραμματέα της, έμπιστη σύμβουλό της και η Eve σταδιακά αρχίζει να αποκαλύπτει τις προθέσεις της που είναι να κλέψει την καριέρα της Margo και μαζί με αυτήν και τον σύντροφο της ζωής της. Η Eve που αρχικά διαθέτει ένα τρυφερό προφίλ κερδίζει με την ευγένεια και την μετριοφροσύνη της, την συμπάθεια του περίγυρου της εκρηκτικής και ανυπόφορης πολλές φορές Margo και σιγά σιγά βάζει σε εφαρμογή τα σχέδια της που θα την οδηγήσουν σύντομα στο στόχο της όχι όμως και στην ευτυχία. Οι τρεις γυναίκες πλαισιώνονται από τρεις άντρες, τον σκηνοθέτη και μικρότερο σε ηλικία σύντροφος της Margo, Bill, τον θεατρικό συγγραφέα και σύζυγο της Karen, και τον κριτικό θεάτρου Addison De Witt.

Ο νεαρός Τζιμ Σταρκ νιώθει το αίμα του να βράζει, έχει συνεχείς συγκρούσεις με τους γονείς του, και οδηγείται σε μια παρορμητική αυτοκαταστροφική εξέγερση ως κρατούμενος στο αστυνομικό τμήμα με την κατηγορία της δημόσιας μέθης. Αισθάνεται πως συνθλίβεται καθώς του λείπει το σωστό πατρικό πρότυπο και βρίσκει καταφύγιο στον έρωτά του με την Τζούντι και τη φιλία του με τον "Πλάτωνα", δύο παιδιά εξίσου εξουθενωμένα υπαρξιακά.

Στη σκιά του ναζιστικού εφιάλτη, στο σκοτάδι ενός υπόγειου Καμπαρέ, παρελαύνει μία σειρά από γοητευτικούς ήρωες. Η νεαρή χορεύτρια Σάλι Μπόουλς, μία Αμερικανίδα που ξεχάστηκε στη γερμανική πρωτεύουσα, ο βρετανός φοιτητής, Μπράιαν Ρόμπερτς... Οι φιγούρες του Καμπαρέ, όλες τους γεμάτες πάθη και αδυναμίες, περιμένουν να συναντήσουν το όνειρό τους, καθώς κινούνται ανάμεσα στα φώτα των προβολέων, τους φρενήρεις χορούς των κονσοματρίς και τους θεατρινίστικους αυτοσχεδιασμούς του κομπέρ.