A chegada de novos administradores à "Ópera Populaire", em Paris, vai despertar a entidade sobrenatural que nela vive: o Fantasma é um ser misterioso, visto por poucos, mas que é temperamental e vingativo se for contrariado. Obcecado pela bela e jovem Christine Daaé, de quem se torna mestre, ele exige que ela seja a nova estrela do teatro e enfrenta o jovem e arrebatado Raoul, num dos triângulos amorosos mais famosos da sétima arte.

O jornalista David Lipsky (Jesse Eisenberg) acompanha o escritor David Foster Wallace (Jason Segel) em uma viagem de cinco dias, durante uma turnê para a promoção do livro "Infinite Jest", em 1996. Ao longo do caminho, o ciúme e o clima de competição surgem em suas discussões sobre mulheres, depressão e os prós e contras da fama.