סרט הקולנוע הראשון על פי סדרת הטלוויזיה החבובתית, שבה יוצאים קרמיט וחבריו לנסות את מזלם בהוליווד. בדרך הם מוצאים עצמם נרדפים על ידי צייד צפרדעים מסוכן וגם פוגשים את Big Bird בדרכו לכיוון ההפוך ? ניו יורק ? כדי לראות האם יוכל להשתלב בתעשיית הטלוויזיה (הא הא!!). חוץ מג'ים הנסון ופרנק אוז, ההורים הבלתי מעורערים של צוות החיות הפרוותיות, ניתן למצוא בקאסט המפעילים מדובבים גם את אורסון וולס ואת טים ברטון הצעיר!!!
ג'פטו, בעל חנות צעצועים קטנה, יוצר בובה-על-חוט העשויה מעץ, הנקראת פינוקיו. משאלת לבו של ג'פטו היא שפינוקיו יהיה ילד אמיתי. משאלתו אכן מתגשמת כשפיה טובה שומעת את משאלתו, אך אינה הופכת את פינוקיו לילד אמיתי אלא מקימה אותו לתחייה. הפיה ממנה את ג'ימיני הצרצר כמצפונו של פינוקיו, ושישמור עליו מכול רע, אך ג'ימיני מתקשה במשימתו.
גירסת החבובות לרומן ההרפתקאות הקלאסי של רוברט לואיס סטיבנסון. קרמיט הוא קפטן סמולט, מיס פיגי היא בנג’’’’מינה גאן מלכת האי הדרומי שבו טמון האוצר האגדי, השחקן טים קארי משתולל כלונג ג’’’’ון סילבר ובין אנשי צוות הספינה ניתן למצוא את גונזו הגדול, ריזו העכברוש ואת יתר גיבורי החבובות. את הסרט המקסים המלווה בשירים ביים בריאן הנסון, בנו של ג’ים הנסון אבי החבובות.
פנטזיה קסומה על ילד המקבל בין מתנות יום ההולדת שלו אינדיאני קטן המתעורר לתחיה בלילה וחברו מביא קאובוי צעצוע ונועל אותו יחד עם האינדיאני באותו ארון.
החבובות גומרים את הקולג' ומעלים מופע סיום, ולאור הצלחתו הם מחליטים לנסות להעלות אותו בברודווי. הם נוסעים לניו יורק ומתחילים לעבור ממפיק למפיק ולנסות למכור את המופע. כשהם רואים שזה לא כל כך פשוט (אין להם כסף לאוכל והם גרים בלוקרים לשמירת חפצים בתחנת הרכבת ), הם מתפזרים ומתחילים לעבוד בכל מיני עבודות מזדמנות טיפשיות במיוחד, עד שקרמיט (שגם חוטף אמנזיה בדרך וחושב שהוא פרסומאי מהזן הנאלח ביותר) מצליח למכור את המופע ולהעלות אותו בברודווי. בדרך יש גם עכברושים ממלצרים, התרנגולות של גונזו במופע אקרובטיקה ימי, סצינת מרדף של מיס פיגי אחרי חוטף ארנקים בסנטרל פארק (על סקטים!) וכרגיל, הרבה הופעות אורח של סלבריטיז. חוץ מזה, קרמיט ומיס פיגי מתחתנים בסוף.
כשפסנתרנית צעירה בשם מולי מהוני יורשת חנות צעצועים קסומה מהבוס האקסצנטרי בן ה-243 שלה, מר מגוריום, היא נאבקת בספקות עצמיות.אבל דרך חברות עם ילד קטן וכריזמטי ורואה-חשבון מכופתר, היא לומדת להאמין בעצמה ומגלה שהיא מחזיקה במספיק קסם בכדי לנהל את החנות של מר מגוריום במציאת עצמה במקומות שהיא מעולם לא תיארה לעצמה.
האווי לאנגסטון, איש מכירות, מאחר לשיעור הקארטה של בנו ג'יימי. האווי מרגיש נורא ואומר לבנו שבכדי לפצות אותו הוא יקנה לו לחג המולד כל מתנה שירצה. ג'יימי מבקש את ה-"טורבו-מן". האווי שוכח לקנות לו אותו עד הרגע האחרון, ונזכר רק בערב חג המולד כאשר הוא אזל מכל החנויות באזור. האווי יוצא למסע המפרך למציאת ה-"טורבו-מן" הנכסף, כדי לזכות מחדש באמון בנו.
רוברטו בניני, זוכה פעמיים פרס האקדמיה, מביא אל המסכים את גירסתו ל"פינוקיו", גרסה אשר כתב, ביים ואשר בה גם כיכב. ילד-העץ פינוקיו, אשר נוצר ע"י ג'פטו (קרלו גויפר), מתאווה להיות ילד בשר-ודם. סקרנותו הרבה מערבת אותו בכל מיני הרפתקאות, אשר בכללם גם פגישה עם הפייה הכחולה (ניקולטה בראצ'י).