James Bond (Roger Moore) og den vakre russiske agenten Anya Amasova (Barbara Bach) innleder et samarbeide for å undersøke hva som skjer med forsvunne russiske og NATO-ubåter. Dette leder dem til et livsfarlig spor som fører til den steinrike skipsreder Karl Stromberg (Curt Jürgens). Snart er Bond og Anya fanget i et livsfarlig spill, hvor de er de eneste som kan redde verden fra et marerittaktig atomragnarok!

Mens han undersøker mystiske begivenheter på det globale diamantmarkedet, oppdager 007 (Sean Connery), at hans djevelske erkefiende Blofeld (Charles Gray) hamstrer edelstenene for å bruke dem i sin livsfarlige lasersatellitt. Med hjelp fra den vakre smugleren Tiffany Case (Jill St. John), kaster Bond seg ut i en intens jakt for å stoppe galningen, mens verden vipper på kanten til den totale ødeleggelse!

En sommerkveld da vennene Julie, Ray, Helen og Barry er på vei hjem fra eksamensfeiringen, kjører de ned en mann. Mannen dør, og i den panikkartede situasjonen bestemmer ungdommene seg for å ikke anmelde ulykken. Ett år senere mottar Julie et anonymt brev, som inneholder en håndskrevet lapp med teksten "jeg vet hva du gjorde forrige sommer". Noen vet hva som skjedde, og snart skjønner de fire at det ikke er rettergang, men hevn, vedkommende er ute etter.

Den ondskapsfulle morderen Ben Willis er nok en gang vendt tilbake for å forfølge de to overlevende tenåringene Julie og Ray. De forlot ham da de trodde han var død.