Џо Гидеон је страствени уметник који има озбиљних проблема с алкохолом, дрогом и конзумирањем лекова, даровит али и прилично аутодеструктиван човек иза којег је, због његовог неверства, пропали брак. Гидеон тренутно ради изузетно скупој плесној продукцији на Бродвеју, за коју верује да ће представљати круну његове читаве каријере. Да би то и остварио, он своје плесаче али и самог себе до крајњих граница исцрпљује у вежбању, док истовремено припрема и режију филма. Такође покушава да усклади и обавезе према бившој супрузи, актуелној девојци и кћери с којом покушава да проводи што више времена. Ускоро се нађе преоптерећен и на рубу снага те почиње да преиспитује властити живот.

Кад темпераментна дива Карлота (Мини Драјвер) изненада напусти оперску продукцију, нови власници позоришта додељују главну улогу младој Кристини (Ејми Росум). Њен чаробни наступ осваја срца публике и фантома (Џерард Батлер), који се потом посвећује томе да од своје штићенице створи велику оперску звезду. Међутим, Кристини се удвара и богати мецена, виконт Де Шањи (Патрик Вилсон), што избезумљује фантома и поставља сцену за драматични крешендо у којем страст, љубомора и опсесивна љубав прете раздвајању љубавника до тачке без повратка.