Dorothy vive numa quinta do Kansas. Um dia quando Dorothy e o seu cãozinho Toto fogem de uma vizinha má, são apanhados por um tornado que os leva até à terra mágica de Oz. Desejando voltar à sua terra Natal, Dorothy, dirige-se para a cidade de Oz onde habita um grande feiticeiro. Porém, no caminho para lá, ela encontra um Espantalho que precisa de um cérebro, um Homem de Lata que quer ter um coração e um leão cobarde que precisa desesperadamente de coragem. Todos eles esperam que o Feiticeiro de Oz os ajude, antes que sejam apanhados pela Bruxa Má do Oeste...

Seis anos depois do seu regresso a casa, Dorothy (Fairuza Balk) ainda não consegue dormir e é obrigada pela tia a consultar um médico. Após escapar do sanatório, ela acorda em Oz, onde conhece novos amigos. Lá, a rapariga precisa enfrentar um perigoso rei para resgatar o seu companheiro Espantalho e salvar o reino de Oz de uma vez por todas.