Odbačeni šešir postaje fokus borbe između starog mađioničara i grupe školaraca, nakon što magično oživi snjegovića. Shvativši da će se otopiti na proljeće ukoliko se ne skloni u hladniju klimu, Frosty i mlada djevojka s kojom se sprijatelji, sklone se u teretni vlak koji je krenuo prema sjevernom polu. Ne znaju da ih mađioničar prati i da želi svoj šešir natrag!
Horace McNickle (Edward Asner) zločinac je koji služi kaznu zatvora zbog krivotvorenja. U tjednu prije Božića, pobjegne iz zatvora odjeven u Djeda Božićnjaka. Skriva se od policije u obližnjem prigradskom naselju gdje se sprijatelji i s dvoje lokalne djece koja misle da je pravi Djed Božićnjak. Iskorištava naivnost djece kako bi mu pomogli da svoj krivotvoreni novac sakrije u lokalnoj robnoj kući, dok prema svojim žrtvama razvija dobrodušne osjećaje zbog kojih polako razumije pravu prirodu Božića.