Действие фильма разворачивается в 1899 году в знаменитом парижском ночном клубе Мулен Руж. Это не только дискотека и шикарный бордель, но и место, где, повинуясь неудержимому желанию прочувствовать атмосферу праздника, собираются страждущие приобщиться к красоте, свободе, любви и готовые платить за это… наличными. Это место, где воедино сходятся трагедия и комедия, роскошные интерьеры начала столетия и современные музыкальные ритмы.

Тому 28 лет и ему уготовано продолжать бизнес своего отца: заниматься тёмными, полукриминальными сделками с недвижимостью. Это подлый и порою очень жестокий бизнес. Но случайная встреча внушает ему надежду, что он может, как его мать, стать концертирующим пианистом. Он начинает серьёзно готовиться к прослушиванию и занимается с китайской пианисткой-виртуозом. Она ни слова не говорит по-французски, музыка единственное их средство общения. Желание перемен приводит к тому, что он начинает мечтать о прекрасной любви… Но пока что Тому приходится жить двойной жизнью — днём он играет на рояле, а по вечерам, вооружившись бейсбольной битой, помогает отцу выбивать деньги из должников и выгонять иммигрантов-нелегалов из пустующих квартир…

Джонатана Ривза просят привнести больше современности и модернизма в танцы Американской Академии балета. Он дает задание своим хореографам Чарли, Куперу и Томми набрать танцоров и провести среди них конкурс, победители которого будут зачислены в Академию. Белла Паркер, всю жизнь находящаяся в тени своей успешной сестры Кейт, наконец-то получает шанс стать одной из победительниц конкурса.