Em Elm Street, um grupo de adolescentes partilha o mesmo sonho: um homem com uma camisola vermelha e verde às riscas, com um velho chapéu a tentar esconder uma cara desfigurada e uma luva com lâminas na mão direita. E todos ouvem a mesma voz assustadora... um por um, os amigos são aterrorizados nos seus sonhos, onde esta presença dita as regras. Quando acontece uma morte violenta, eles percebem que o que acontece nos sonhos torna-se realidade.

Na sequência de um motim na Sexta-feira Negra "Black Friday" que terminou em tragédia, um misterioso assassino inspirado no Dia de Ação de Graças aterroriza Plymouth, Massachusetts - o local de nascimento do célebre feriado.

Freddy Krueger, o carniceiro de Springwood, matou dezenas de crianças até que foi queimado vivo. No entanto, voltava através dos sonhos até que o condenaram ao esquecimento. Para se vingar, Freddy trouxe do Inferno Jason Voorhees para retomar a carnificina em Elm Street e todos pensarem que Freddy voltou. Mas o seu plano não corre bem e ambos se tornam rivais numa cidade pequena demais para dois vilões.

Treze anos se passaram depois do massacre da serra elétrica. A jovem DJ Vania Brock (Caroline Williams) está tocando em um show quando dois arruaceiros telefonam pra ela e começam a criar problemas. Eles estão ao telefone perturbando a DJ quando rapidamente a situação muda de rumo.Enquanto eles dirigiam por uma estrada, eles são atacados pelo assassino da serra elétrica. O xerife da cidade obriga a DJ a divulgar a gravação que ela havia feito da ligação, e assim espera os assassinos aparecerem para recuperarem o material.