Noslēpumainais Fantomass terorizē visu Franciju. Kad žurnālists Fandors kopā ar savu līgavu fotogrāfi Elēnu publicē viltus interviju ar maskēto noziedznieku, tas viņu sanikno. Komisārs Živs kopā ar Fandoru un Elēnu cenšas apstādināt ļaundari, taču Fantomass rada traucēkļus, izsmej un pat nolaupa trīs taisnības meklētājus. Viņu biedējošajos piedzīvojumos grūtības mijas ar komiskām situācijām.

Fantomass ir sasniedzis varas virsotni un ieviesis nodokļu sistēmu, kurā bagātajiem jāmaksā par tiesībām dzīvot. Neapmierinātie nodokļu maksātāji sapulcējas kādā Skotijas pilī, lai ļaundari iedzītu slazdā. Taču Fantomass tik prasmīgi iejūtas te bandīta, te lorda ādā, ka pat komisāram Živam, Fandoram un Elēnai nav skaidrs, kas ir kas. Pakārtie izlien no cilpas, mirušie atdzīvojas un viltus spoki parādās un pazūd, tomēr galu galā uzvar izdoma, ne pārdabiski spēki.