Em 1958, dois adolescentes fogem do acampamento Crystal Lake para passar uma noite romântica mas são perseguidos e mortos por um assassino. Vinte anos depois, em 1979, o acampamento é reaberto, mas quando os novos monitores recém-contratados começam a desaparecer, os piores receios de todos concretizam-se.

Freddy Krueger, o carniceiro de Springwood, matou dezenas de crianças até que foi queimado vivo. No entanto, voltava através dos sonhos até que o condenaram ao esquecimento. Para se vingar, Freddy trouxe do Inferno Jason Voorhees para retomar a carnificina em Elm Street e todos pensarem que Freddy voltou. Mas o seu plano não corre bem e ambos se tornam rivais numa cidade pequena demais para dois vilões.