Última pel·lícula de Brandon Lee, en la qual es va convertir en una estrella del rock que reviu a la recerca de venjança.Eric Draven i Shelly Webster estan a punt de casar-se, però la nit abans de l'enllaç són assassinats brutalment. Un any després, l'ànima d'Eric torna a la Terra en forma de corb per venjar-se.
El detectiu John Hobbes està convençut que després de l'execució de l'assassí en sèrie Edgar Reese s'han acabat els problemes. Però quan la gent que coneix comença a cantar la mateixa cançó que Reese va cantar durant la seva execució, Hobbes se n'adona que potser després dels crims es trobi l'àngel caigut Azazel, que va ser condemnat a vagar sense cos per la Terra i ha prendre els cossos d'altres persones.
Anys després dels incidents, Nancy s'ha convertit en una psiquiatre especialitzat en teràpia del son, però Freddy també segueix en actiu, i comença a assemblar-se als somnis de diversos dels pacients. Nancy els reuneix a tots buscant una manera d'aturar el monstre.
Cinc homes es desperten tancats en un magatzem, sense saber com hi van arribar ni qui són. Aviat descobreixen que la situació està relacionada amb un segrest, però ignoren si han estat segrestats o són els segrestadors. En qualsevol cas, la seva situació és deplorable: un està lligat a un pal, un altre té la cara masegada, un altre està emmanillat a una canonada, i els altres dos tenen signes d'haver rebut una pallissa. Tots cinc intenten reconstruir a poc a poc què han fet durant les últimes hores, però llavors sorgeix el conflicte: com saber en qui confiar, si ni tan sols sap un qui és?
Roger Cobb és un exitós escriptor de novel·les de terror. El seu fill Jimmy va desaparèixer misteriosament durant una visita a casa de la seva tia, i des de llavors ho busca obsessivament. Després de la tràgica mort de la seva tia, Roger s'instal·la a casa seva per escriure, però terribles visions i altres fenòmens sobrenaturals el fan intuir que el seu fill és presoner a algun lloc de la casa. Comença llavors a lluitar contra forces diabòliques.
Una nova família s'ha traslladat a Elm Street, a una casa que feia un bon temps que estava deshabitada. Passat poc temps allà, els joves comencen a tenir estranys malsons, tal com passés anys enrere. Un aconsegueix adonar-se que Freddy intenta posseir-lo des del món dels somnis, per passar la seva obra al món real. Tot i que intenta resistir-se, no pot evitar que l'assassí l'obligui a fer accions terribles. Només la núvia del jove pot fer alguna cosa per salvar el seu company, i acabar amb Krueger.