Hollywood, anys 50. L’Ed Wood és un jove director de cinema, un visionari entusiasta sense cap formació acadèmica, aficionat a vestir-se de dona i amb molt poques oportunitats de fer pel·lícules en un gran estudi. Tot i això, no desisteix en la seva obsessió de convertir-se en un director famós. Arriba a intimar amb Bela Lugosi, antiga estrella del cinema de terror dels anys trenta. Amb ell i un estrafolari grup de personatges, aconsegueix realitzar diverses pel·lícules de baix pressupost, excèntriques i no gaire cuidades tècnicament.

S.XVII. Edward "Ned" Kynaston és l'artista més "famosa" d'Anglaterra. Les dones tenen prohibit actuar sobre els escenaris i en Ned, aprofitant la seva bellesa i el seu talent interpretatiu, ha fet seus tots els papers femenins importants de l'escena teatral. Però el Rei Carles II està cansat de veure sempre als mateixos artistes interpretant les mateixes tragèdies. Com ningú fa cas del seu suggeriment de millorar OTEL·LO amb un parell de bons acudits, decideix animar el galliner permetent a les dones trepitjar els escenaris.

Tres actors de cinema mut i sense feina, Dusty Bottoms (Chevy Chase), Lucky Day (Steve Martin) i Ned Nederlander (Martin Short), arriben per accident a un poble mexicà que està sent assolat per una banda de bandolers dirigida per "El Bonic" (Alfonso Arau). Pensant haver estat contractats per a una actuació, els habitants del poble creuen que seran els seus salvadors davant dels perillosos delinqüents.

Simon Axler (Al Pacino) és un veterà i famós actor de teatre que pateix de sobte un bloqueig interpretatiu. Després d'una interpretació penosa de Macbeth al Kennedy Center de Nova York, Simon no té més remei que acceptar que els dies d'èxit pertanyen al passat... Adaptació de la novel·la de Philip Roth.