Anys després dels incidents, Nancy s'ha convertit en una psiquiatre especialitzat en teràpia del son, però Freddy també segueix en actiu, i comença a assemblar-se als somnis de diversos dels pacients. Nancy els reuneix a tots buscant una manera d'aturar el monstre.

Sis amics que viatgen per carretera per assistir al campionat universitari de futbol més important de l?any, decideixen acampar a l?aire lliure la vigília del partit. L'endemà al matí, s'adonen que el cotxe ha estat manipulat, així que accepten la invitació d'un conductor que els porta fins a Ambrose. En arribar, visiten la principal atracció de la ciutat: la Casa de Cera de Trudy, plena d'escultures de cera la semblança de la qual amb persones reals és sorprenent. Quan descobreixen, horroritzats, la raó d'aquesta inquietant semblança, comprenen que o escapen de la ciutat o es convertiran en estàtues del tenebrós museu de cera.

Una nova família s'ha traslladat a Elm Street, a una casa que feia un bon temps que estava deshabitada. Passat poc temps allà, els joves comencen a tenir estranys malsons, tal com passés anys enrere. Un aconsegueix adonar-se que Freddy intenta posseir-lo des del món dels somnis, per passar la seva obra al món real. Tot i que intenta resistir-se, no pot evitar que l'assassí l'obligui a fer accions terribles. Només la núvia del jove pot fer alguna cosa per salvar el seu company, i acabar amb Krueger.