都会の喧騒を離れた閑静な高級住宅街、令子は美容院の帰り道、やくざ者の辰男に襲われた。以来脅迫的に肉体関係を続ける令子は、辰男の呼出しに応じたホテルで、偶然にカメラマンの夫正二が使っているモデルと夫の友人の北沢に会ってしまった。辰男は令子との関係を続けるため北沢を消す役を買ってでる。しかし皮肉なことに間違えて正二を刺してしまう。

昭和三十三年四月一日から売春防止法が施行されたために、吉原の遊廓「ハレム」の主人弦造はソープランド「舞姫」を開き、店の女の子を風俗嬢として働かす事にした。しかし雪乃は、その誘いを断り、愛人の鹿内勇三と同棲した。鹿内は雪乃のヒモになるつもりだったので、借金を理由に雪乃を「舞姫」で働かせた。その頃、雪乃の妹・真弓が高校を卒業して田舎から上京し、雪乃のところに転がり込んだ。雪乃は自分が風俗嬢である事を、真弓には隠していた。数日後、鹿内はまた借金の返済を理由に雪乃を「舞姫」に住み込みで働かせ、クラブで知り合った弦造の後妻・歌江と二人で雪乃の拘束料を山分けした。そして、アパートで真弓がシャワーを浴びている時に強姦してしまう。真弓はアパートを飛び出してバーのホステスになった。数カ月後、雪乃が妊娠している事を知った鹿内と歌江は、雪乃を殺し、その屍体を「舞姫」の地下室の壁に埋め込んだ。「舞姫」の風俗嬢募集の広告を見た真弓が、テストに見事にパスして勤めることになった。豊満な肉体、巧みなテクニックで真弓はたちまちＮＯ・1になっていった。一方、鹿内も歌江の推選で「舞姫」に勤めていた。ある日、雪乃が可愛いがっていた黒猫が、真弓を体の悪い弦造の娘・夏代の処へ案内した事から、真弓は雪乃が行方不明になっているのを知った。鹿内は、歌江と二人で「舞姫」をのっ取る計画を立て、弦造に夏代との結婚を頼んだ。だが、弦造に断わられたために、鹿内は弦造を殺し、夏代を犯した。翌日、夏代は自殺した。鹿内と歌江が計画の成功を祝福している時、弦造の手首を喰いちぎった黒猫が二人を見つめていた。死体を確認するために地下室へ降りて行く二人。その後を尾ける真弓。樽の中から弦造の死体が現われるが、その横に隠れていた黒猫が突然鹿内を襲った。死闘が続き黒猫の身体から鮮血が吹き出し、その血が雪乃の埋められている壁に飛び散った。突如、大音響とともに壁が砕け、雪乃の怨霊が姿を現わした。美しい雪乃の顔が怪猫に変っていく。やがて真弓は、雪乃殺しの真相を知り、雪乃の怨霊は復讐をとげるのだった。

映画やテレビなどからの引用、パロディ、ギャグが満載の傑作艶笑ポルノ。渡世内の名花とうたわれる日陰花のおいくが女郎屋・広満一家に帰って来る。広満一家のシマ内に取って代ろうとする金辰一家は広満一家で人気の名器三女郎に挑戦させようと人造整形の逸物を持つ色道三兄弟を呼ぶ。