La versió que Murnau va fer del mite de Faust –inspirant-se en les obres de Goethe i Marlowe i en les velles llegendes alemanyes– ha restat, per sempre més, com un dels films pictòrics més bells mai realitzats. La pel·lícula més costosa i de rodatge més llarg de la seva etapa alemanya també assoleix la plenitud en l’art del cinema mut.

L'autor David Marshall és colpejat per uns atracadors i perd la memòria. Troba el camí cap a una llibreria dirigida pel seu amic Ladd, que l'acull amb l'esperança d'ajudar-lo a recuperar la memòria. En David coneix allí Hope Masterson i s'enamora d'ella. Bill Dorgan, un gàngster enamorat de Hope, la segresta i David la rescata.