Johnny Smith desperta d'un coma de cinc anys després de tenir un accident de circulació. Aviat descobrirà que te l'habilitat de "llegir" la vida passada, present i futura de les persones amb les que hi contacta físicament.
El pare Loomis descobreix al soterrani d'una petita església abandonada de Los Angeles un cilindre segellat de vidre que conté un enigmàtic líquid verdós en moviment. Demana ajuda al professor Birack que, en companyia dels seus alumnes de física i altres experts, estudien durant el cap de setmana l'origen i naturalesa de la substància. L'estudi d'un manuscrit en llatí els revela que el recipient conté Satanàs, presoner fa milers d'anys, que espera el moment propici per a l'adveniment de l'Anticrist. Envoltats de forces sinistres, els estudiants han de lluitar per impedir l'arribada del mal al món.
Anys després dels incidents, Nancy s'ha convertit en una psiquiatre especialitzat en teràpia del son, però Freddy també segueix en actiu, i comença a assemblar-se als somnis de diversos dels pacients. Nancy els reuneix a tots buscant una manera d'aturar el monstre.
Edat Mitjana, segle XII. Inspirada al relat homònim d'Edgar Allan Poe (1809-1849). Mentre una plaga devastadora -coneguda com la Mort Roja- delma la població d'una petita província italiana, el sàdic i excèntric príncep Pròsper es tanca amb els amics en una de les propietats fortificades per evitar el contagi. Per evadir-se de la tragèdia, decideix organitzar una festa de màscares, en què sotmet els convidats a tota mena de jocs depravats, dels quals només en podran sortir indemnes dos innocents.
Freddy Krueger torna a la vida després de la seva aparent mort a l'entrega anterior i comença a matar els nois que viuen a Elm Street. Però, Kristen, capaç d'atreure els altres dins dels seus somnis, concedeix aquest poder especial a la seva amiga Alice. Tot i això, aquesta s'adona que Freddy està traient partit a aquest estrany poder.
Una nova família s'ha traslladat a Elm Street, a una casa que feia un bon temps que estava deshabitada. Passat poc temps allà, els joves comencen a tenir estranys malsons, tal com passés anys enrere. Un aconsegueix adonar-se que Freddy intenta posseir-lo des del món dels somnis, per passar la seva obra al món real. Tot i que intenta resistir-se, no pot evitar que l'assassí l'obligui a fer accions terribles. Només la núvia del jove pot fer alguna cosa per salvar el seu company, i acabar amb Krueger.
El Dr. Lawrence Angelo treballa en tractaments per a la millora de la capacitat cognitiva en animals. Els resultats que obté de l'ús de ximpanzés mostren un augment de la intel·ligència, alhora que desenvolupen l'agressivitat i la paranoia. Malgrat que el Dr. Angelo cerca fins altruistes, la investigació és finançada amb objectius militars. El Dr. Angelo decideix d'emprar els coneixements assolits, per incrementar la intel·ligència de Jobe Smith, el seu jardiner, que pateix una discapacitat intel·lectual.
Alice i Dan viuen feliços després d'haver acabat amb Freddy. Els malsons han acabat i Alice espera plàcidament que neixi el nadó. Tot i això, Freddy planeja apoderar-se de l'ànima del fill que espera Alice.