あるクリスマスイブの日、10歳になってもサンタの存在を信じる妹のケイト（ダービー・キャンプ）とそんな妹をからかう兄テディ（ジュダ・ルイス）はサンタの姿をカメラに捉えようと計画します。待ち構えていた2人の前に現れたのは、プレゼントを配る本物のサンタクロース（カート・ラッセル）でした。しかし2人のせいでサンタのソリは墜落し、クリスマスに大ピンチが発生、果たしてプレゼントは届けられるのでしょうか？
シリーズ第3弾となる『テリファー 聖夜の悪夢』は、前作でアート・ザ・クラウンが大量惨殺事件を巻き起こしたマイルズ郡を舞台に、クリスマスに起きる新たな恐怖を描き出す。