Po dokončení filmové adaptace Chandlerova románu Dáma v jezeře (1947), natočené výhradně ze subjektivního pohledu protagonisty Philipa Marlowa, se herec a režisér Robert Montgomery pustil do dalšího nevšedního projektu. Osedlej růžového koně vychází ze stejnojmenné knižní předlohy spisovatelky Dorothy B. Hughes, kterou prostupují pocity zmaru a odcizení. Ve filmu byly vyjádřeny za pomoci klaustrofobické mizanscény, vytvořené z větší části v ateliérech společnosti Universal. Centrální metaforou pro situaci, v níž se ocitne hlavní hrdina, válečný veterán Gagin (Montgomery), je starý pouťový kolotoč, kolem kterého je inscenováno několik důležitých scén.

Film noir sledující policejní pátrání po třech uprchlých vězních, kteří při přepadení benzínové pumpy zastřelili policistu. Před policejním zátahem, který následuje, hledá jeden z lupičů úkryt u známého, propuštěného vězně Steva Laceyho (Gene Nelson). Ten se ale snaží vrátit k poctivému životu a vpád zločineckých kumpánů, kteří jej nutí ke spoluúčasti na plánované velké bankovní loupeži, ohrožuje jak jeho nové životní plány, tak milovanou manželku (Phyllis Kirk). Drsný detektiv Sims (Sterling Hayden) je mezitím lupičům na stopě a chce zmařit jejich úmysly. K tomu mu má posloužit právě Lacey, který se tak dostává do nezáviděníhodné situace.

Když zkorumpovaný policista utíká před houževnatým agentem ministerstva, spojí neochotně síly se vzdorovitým teenagerem. Chtějí odhalit spiknutí – než bude pozdě.