Los Angeles, 1937. El detectiu Gittes, especialitzat en divorcis, rep la visita de l'esposa de Mulwray, el cap del Servei d'Aigües de la ciutat, que sospita que el seu marit l'enganya. Alhora, Gittes descobreix que els agricultors acusen Mulwray de corrupció per la seva negativa a construir un pantà que pal·liaria la sequera que pateixen. Poc després, l'escàndol salta a la premsa, però la cosa es complica quan una dona es presenta al despatx de Gittes amb una sorprenent revelació.

Diversos joves d'una petita localitat tenen habitualment malsons en què són perseguits per un home deformat pel foc i que utilitza un guant acabat en esmolades fulles. Alguns comencen a ser assassinats mentre dormen per aquest ésser, que resulta ser un assassí al qual els pares d'aquests joves van cremar viu fa uns quants anys després de descobrir que havia assassinat diversos nens.