Berlín, anys 30, en plena República de Weimar i abans de la Segona Guerra Mundial. Tot i la crisi del moment, els berlinesos prefereixen viure la màgia que els ofereix cada nit un cabaret amb estrella Sally, una ballarina i cantant que s'enamorarà de dos homes molt diferents entre si.

En Claude s'acomiada de la família i del ranxo d'Oklahoma on ha viscut tota la vida per complir el que creu que és el seu deure amb la pàtria. Com altres joves nord-americans, ha decidit allistar-se. Ben aviat haurà de passar una revisió al centre de reclutament i incorporar-se a files per lluitar al Vietnam. Mentre passeja per Central Park, topa amb una colla de joves amb cabells llargs i roba de colors extremats, partidaris de la pau, la llibertat sexual i l'ús de les drogues. L'amistat amb ells farà que visqui noves experiències i es replantegi la seva visió del món.

Anys cinquanta. Una acomodada i modèlica mestressa de casa de Connecticut porta una vida aparentment equilibrada, satisfactòria i programada segons els cànons de la família burgesa americana. No obstant això, de manera inesperada, ha d'enfrontar-se a una gravíssima crisi matrimonial.

En Peter acaba de perdre el pare i hereta la seva fabulosa mansió. Decideix reunir la colla d'amics, que no veu des de la seva graduació a la Universitat, per celebrar-hi la nit de Cap d'Any. Passats deu anys, tots sembla que han tingut vides plenes i reeixides, però durant l'estança els problemes personals comencen a aflorar. Recordaran històries passades i descobriran que les coses ja mai no podran ser com abans. Així i tot, s'esforçaran a passar-ho tan bé com puguin, com als vells temps.