Fanny i Alexander són dos germans que pertanyen a la pintoresca família Ekdahl, a principis de segle XX. Els seus pares, l'Oscar i l'Emilie, són el director i l'actriu principal de la companyia local de teatre, respectivament. Després de la sobtada mort d'Oscar, Emilie es torna a casar amb un predicador autoritari que els obliga a mantenir una vida ascètica. "Fanny i Alexander" va ser acaronada per la crítica i va aconseguir quatre Oscars en l'edició de 1984: direcció artística, fotografia, vestuari i pel·lícula de parla no anglesa.

La jove Sabrina, filla del xofer britànic dels poderosos Larrabee, està enamorada del fill menor de la família, que coqueteja amb ella per pur entreteniment. El pare l'envia a París, d'on torna convertida en una dona elegant i seductora que trastorna els dos germans Larrabee, tant el frívol David com l'hermètic i l'adust Linus.

Jack Campbell és un "broker" de Wall Street egocèntric i obsessionat amb la feina, que viu una vida de luxe. Després d'un petit accident, la vigília de Nadal, Jack es desperta vivint una altra vida: és un humil venedor de pneumàtics casat amb Kate, la seva antiga nòvia.