Abans de conèixer l'aspirant a actriu Cathy Seldon, l?ídol del cinema mut Don Lockwood pensava que ho tenia tot; fama, fortuna i èxit. Però, després de conèixer-la, s'adona que ella és el que realment faltava a la seva vida. Amb el naixement del cinema sonor, Don vol filmar els musicals amb Kathy, però entre tots dos s'interposa la reina del cinema mut Lina Lamont.
Les joguines d'Andy, un nen de sis anys, temen que hagi arribat la seva hora i que un nou regal d'aniversari els substitueixi al cor del propietari. Woody, un vaquer que ha estat fins ara la joguina favorita d'Andy, intenta tranquil·litzar-los fins que apareix Buzz Lightyear, un heroi espacial dotat de tota mena d'avenços tecnològics. Woody és relegat a un segon pla., però la seva constant rivalitat es transformarà en una gran amistat quan tots dos es perden a la ciutat sense saber com tornar a casa.
Quan Andy se'n va de campament deixant soles les joguines, Al McWhiggin, un compulsiu col·leccionista de joguines valuoses, segresta Woody. Buzz Lightyear i la resta de les joguines d'Andy hauran d'actuar amb rapidesa per rescatar-lo, posant-se al capdavant d'una operació de rescat durant la qual s'enfrontaran a múltiples perills i situacions divertides.
Inspirada en fets reals i desenvolupada als Estats Units del temps del maccarthisme, la història posa en escena Howard Prince, un senzill cambrer sense conviccions polítiques, que accepta per amistat amb un guionista de la llista negra de Hollywood de convertir-se en el seu «testaferro». Signant, sense haver-les creat, obres de diversos escriptors que són a la llista com a sospitosos de simpaties comunistes, Howard no triga a trobar l'èxit. El subterfugi funciona fins que, víctima del clima de paranoia i de delació generalitzat, l'ex-cambrer és al seu torn convocat pel sinistre «comitè d'Activitats Antiamericanes».
Mentre Annie Reed va a casa dels seus pares per anunciar-los el seu prometatge, sent per la ràdio del cotxe com un nen explica el seu desig que el seu pare viudo pugui tornar a casar-se. L’anècdota la impressiona tant que comença a experimentar una cosa diferent, com si fos màgica. Sam Baldwin, el pare del nen, pensa que l’amor és massa màgic per poder-lo viure una segona vegada.