La ventafocs viu amb la seva madrastra i les dues filles. Totes tres li fan la vida impossible i la tenen treballant sense parar a les feines de la llar. Però ella estableix amistat amb els animals de la casa, que l'ajudaran a assistir al ball Reial a què la seva mare no permet anar.

Elise viu en un poblet gens comú on tots els seus habitants tendeixen a oblidar coses. Tan oblidadissos són... que han oblidat fins al Nadal. Elise no tindrà més remei que fer alguna cosa si vol salvar les festes nadalenques.

Una nit de Nadal, en un orfenat, un nadó gateja dins el sac de regals de Santa Claus i acaba al taller d'aquest al Pol Nord. Encara que allí és adoptat i educat com un elf, en créixer, es fa tres vegades més gran que els habitants de la regió. Sembla clar que mai no encaixarà en el món dels elfs; el que necessita és trobar la seva veritable família. Amb aquesta intenció viatja a Nova York, on descobrirà que la vida no consisteix només a patinar i menjar dolços; així que torna a sentir-se una altra vegada fora lloc. Aconsegueix, no obstant, trobar el seu pare, Walter (James Caan), un editor de llibres infantils addicte a la feina i als diners que figura a la llista negra de Santa Claus. Buddy també troba una nova mare (Mary Steenburgen) i descobreix que el seu germanastre de deu anys (Daniel Tay) no creu en els elfs ni a Santa Claus ni per Nadal. En realitat tothom sembla haver oblidat el veritable significat del Nadal.

Els protagonistes de la primera pel·lícula sortiran de l'illa amb avió i tindran un accident mentre sobrevolen Àfrica...