Als anys quaranta en CW Briggs, és considerat el millor investigador d'una companyia d'assegurances de Nova York, es porta fatal amb Betty Ann, una implacable executiva que ha vingut a optimitzar els recursos de la companyia i que, més a més està embolicada amb el cap. Per celebrar un aniversari, els empleats de l'empresa acudeixen a veure un espectacle de màgia, on en CW i la Betty Ann se sotmeten a una sessió de hipnosis. Des d'aquest moment, es produeixen uns misteriosos robatoris que porten de cap a l'agència d'assegurances.

En Bernard és un Elf molt simpàtic, però una mica maldestre. El seu somni és unir-se a l'equip de grans inventors que treballen per Santa Claus per fer realitat la màgia del Nadal. Però un dia un dels invents provoca que un multimilionari dolent i excèntric descobreixi el lloc ocult on Santa Claus amaga tots els seus secrets.