París, al voltant de 1900. El món ha estat conquerit per la revolució de Bohèmia. Satine, l'estrella més rutilant del Moulin Rouge, enlluerna tota la ciutat amb els seus balls plens de sensualitat i la seva enorme bellesa. Atrapada entre l'amor de Christian, un jove escriptor, i l'obsessió del duc, lluita per fer realitat el seu somni de convertir-se en actriu. Però, en un món on val tot excepte enamorar-se, res no és fàcil.

Primer film sonor. La Warner Bros. Pictures, que llavors passava problemes financers, va ser el primer estudi a treure un film sonor, que alternava la veu i cançons d'Al Jolson amb subtítols. Per descomptat, i independentment de la qualitat artística del film, es va convertir en un gran èxit de taquilla.